نمونه های انحلال
سناریوهای کارآمدی که نشان میدهند چگونه یک چارچوب انحلال در شکلهای مختلف وثیقه LP اعمال میشود.
نمای کلی
این مثالها نشان میدهند که چگونه انحلال در قالبهای رایج LP تحت عنوان انجام میشود چارچوب لیکوییدیشن. هر سناریو از ارزیابی وثیقه پروتکل استفاده میکند، بدهی را از طریق Hub بازپرداخت میکند و LP را از طریق مسیر تسویه پشتیبانیشده خود حل میکند. هزینههای اجرا و پاداش تصفیهکننده قبل از توزیع هر گونه ارزش باقیمانده کسر میشوند.
Fungible LP مثال
یک وام گیرنده یک رمز قابل تعویض LP از یک استیبل تایید شده یا دارای وزن pool سپرده گذاری کرده است. با گذشت زمان، ترکیب pool و ورودیهای اوراکل به اندازهای حرکت میکنند که حساب دیگر ارزش وثیقه تنظیمشده کافی برای بدهی خود ندارد.
- • گره انحلال کسری را تشخیص می دهد و نقدینگی اجرا را تامین می کند.
- • بدهی بازپرداخت شده و رمز LP در دارایی های اساسی آن بازخرید می شود.
- • هزینه های قابل مطالبه در صورت وجود و کمک به بازیابی محقق می شود.
- • دارایی های اساسی به دارایی بدهی هدایت می شود و انحلال بسته می شود.
- • هر ارزشی که پس از بازپرداخت و پاداش باقی بماند به وام گیرنده بازگردانده می شود.
مثال نقدینگی متمرکز
با حرکت قیمت بازار به سمت مرز محدوده موقعیت نقدینگی متمرکز، موجودی توکن و ارزش قابل بازیابی آن تغییر میکند. تصفیه زمانی ممکن میشود که سلامت حساب حاصل از آن از آستانه پیکربندیشده عبور کند.
- • گره موقعیت را از محدوده فعلی، نقدینگی و تقسیم توکن ارزش گذاری می کند.
- • پس از شروع انحلال، هزینه های قابل مطالبه قبل از بازگرداندن اصل بررسی می شود.
- • مسیریابی با موجودی واقعی بازیابی شده به جای ترکیب توکن ایستا سازگار است.
- • تسویه از همین الگو پیروی می کند: بازپرداخت نقدینگی اجرایی، پرداخت پاداش، بازگشت ارزش باقیمانده.
NFT انحلال
یک وامگیرنده Uniswap v3 NFT را سپردهگذاری میکند و بعداً حساب برای تسویه واجد شرایط میشود. تسویه موقعیت فردی پشتیبانیشده توسط NFT را حل میکند زیرا نقدینگی، محدوده و هزینههای آن مربوط به همان موقعیت خاص است.
- • Aave موجودی توکن خزانه متصل به موقعیت پشتیبان NFT را میگیرد.
- • Avana توکن طاق را میسوزاند و موقعیت LP را واقعی به تسویه حساب منتقل میکند.
- • ماژول تسویه موقعیت را باز می کند، می فروشد، حراج می دهد یا منتقل می کند.
- • ابتدا بدهی بازپرداخت می شود، پاداش مدیر تصفیه در مرحله بعدی قرار می گیرد و هر مازادی از قانون بازار پیروی می کند.
- • تسویه NFT کل موقعیت پشتیبانی را حل میکند؛ هر مازاد به طور جداگانه تحت قانون بازار مدیریت میشود.
حساب چند موقعیتی
یک وام گیرنده ممکن است چندین موقعیت LP در یک Borrow Spoke داشته باشد. ظرفیت در آن موقعیتها جمع میشود، اما وقتی حساب ناسالم شد، باز هم باید در سطح موقعیت اتفاق بیفتد.
- • اسپیکر یک مجموع ظرفیت استقراض را به Hub گزارش می دهد.
- • هنگامی که حساب ناسالم می شود، گره انحلال مسیر بازگشایی را انتخاب می کند که به بهترین شکل پرداخت بدهی را بازیابی می کند.
- • ممکن است یک موقعیت برای بستن کسری کافی باشد، یا ممکن است لازم باشد که چندین موقعیت به طور جزئی یا کامل باز شوند.
- • ترتیب اجرا، ورودیهای ثابت اوراکل، و عمق مسیر بر مقدار بازیابی شده تأثیر میگذارند.
موارد مرزی
- این موقعیت ممکن است تا زمان شروع انحلال، به ویژه برای نقدینگی متمرکز، عمدتاً یک طرفه باشد.
- عمق Pool ممکن است برای ارزیابی کافی باشد، اما همچنان به اندازهای نازک است که نیاز به مسیریابی بازگشایی محافظهکارانه داشته باشد.
- هزینههای قابل مطالبه تنها زمانی به بازیابی کمک میکنند که جمعآوری موفقیتآمیز باشد؛ برآوردها ممکن است با مبلغ دریافتی واقعی متفاوت باشند.
- یک وام گیرنده ممکن است چندین موقعیت داشته باشد که به یک ظرفیت وام گیری در سطح اسپیک کمک می کند، بنابراین ترتیب انحلال اهمیت دارد.
خلاصه
فرمت LP تعیین میکند که وثیقه چگونه بازخرید، منتقل یا بهطور دیگر تصفیه شود. در تمام این مثالها، بازپرداخت بدهی به ارزش بازگرداندهشده از طریق آن مسیر بستگی دارد و ارزش باقیمانده تحت قوانین تصفیه بازار مدیریت میشود.
