Projekt likwidacji
Jak punkt wejścia likwidacji, przejęcie vault i settlement LP są rozdzielone między Aave a Avana.
Przegląd
Aave określa uprawnienia do likwidacji oraz zajmuje się księgowością zadłużenia i przejęciem zabezpieczenia skarbca ERC-20. Avana mapuje to zabezpieczenie na jego wspierającą pozycję LP i wykonuje metodę rozliczenia wymaganą przez format LP. Likwidacja łączy dwie reprezentacje tego samego zabezpieczenia: saldo tokenów skarbca zapisane w Aave oraz pozycję zabezpieczającą LP śledzoną przez Avana. Zajęcie tokena skarbca musi odnosić się do odpowiadającej pozycji LP, tak aby rozliczenie usuwało zarówno pozycję zabezpieczającą, jak i jej reprezentację zabezpieczenia w sposób spójny.
Dla sekwencji skierowanej do operatora zobacz Likwidatorzy. Dla sekwencji egzekucji zobacz Przepływ likwidacji.
Trzy warstwy
Warstwa Aave
Śledzi dług, saldo vault collateral, współczynnik zdrowia i punkt wejścia likwidacji, który autoryzuje przejęcie.
Warstwa adaptera Avana
Przyjmuje przejęte vault collateral, spala odpowiadający vault token i mapuje zdarzenie likwidacji z powrotem na pozycję LP, która je faktycznie zabezpieczała.
Warstwa settlement Avana
Identyfikuje rzeczywistą pozycję LP, uruchamia odpowiednią ścieżkę unwindu lub sprzedaży, spłaca dług, wypłaca nagrodę likwidatora i routuje ewentualną nadwyżkę według reguły rynku.
Core reguły
Proces likwidacji łączy zajęcie przez Aave zabezpieczenia skarbca ERC-20 z rozliczeniem przez Avana pozycji bazowej LP. Poniższe zasady opisują zależność między podażą skarbca, możliwym do odzyskania zabezpieczeniem a wpływami z rozliczenia.
- Vault tokeny muszą mapować się na rzeczywistą wartość
Każda ilość zabezpieczenia w skarbcu wybrana do likwidacji musi odpowiadać wartości możliwej do odzyskania w jej wspierającej pozycji LP.
- Zabezpieczenie stojące za vault nie może pozostać outstanding
Rozliczenie usuwa pozycję LP z aktywnego zabezpieczenia. Odpowiadające tokeny sejfowe muszą również zostać spalone, aby nie mogły nadal reprezentować zabezpieczenia, które nie jest już przechowywane.
- No unbacked supply
Aktywny supply vault tokenów nie może istnieć bez aktywnego zabezpieczenia LP stojącego za nim.
- Nadwyżka podąża regułą rynku
Wpływy z ugody pokrywają najpierw dług, następnie wynagrodzenie likwidatora i koszty ugody. Pozostała wartość jest rozdzielana według zasady nadwyżki rynkowej.
Złożoność zabezpieczenia LP
Pozycje zabezpieczone LP nie zachowują się tak samo podczas likwidacji. Fungible token LP często da się redeemować lub przenieść proporcjonalnie, a NFT Uniswap v3 to jedna dyskretna pozycja, której zakres, naliczanie opłat i trasa unwindu mają znaczenie na poziomie pozycji. Warstwa rozliczeniowa używa rodziny zabezpieczenia, identyfikatora pozycji wspierającej oraz skonfigurowanej trasy wycofania, aby rozwiązać pozycję i rozliczyć jej odpowiadające zaopatrzenie w skarbcu.
Ścieżki likwidacji
Ścieżka settlement zależy od tego, jaki rodzaj zabezpieczenia LP siedzi za vault tokenem.
Fungible zabezpieczenie LP
- • Settlement może być proporcjonalny do długu, który trzeba pokryć — zamiast przepychać przez likwidację całe saldo LP.
- • Avana może redeemować lub przenieść tylko kwotę potrzebną do likwidacji, gdy projekt rynku wspiera częściowe recovery.
- • Pozostała pozycja może zostać aktywna, jeśli konto nadal spełnia wymagane kontrole zdrowia po akcji.
NFT-backed LP collateral
- • Cała pozycja przechodzi do settlement, gdy zostanie wybrana do likwidacji — bo sam NFT jest jednostką zabezpieczenia, która jest rozwiązywana.
- • Odpowiadające vault tokeny są spalane po tym, jak Aave przejmie vault collateral, a Avana zmapuje to przejęcie z powrotem na pozycję NFT.
- • Avana może odwinąć, sprzedać, zaukcjonować lub przenieść rzeczywistą pozycję LP według reguł rynku dla tej rodziny zabezpieczenia.
- • Nadwyżka nie trafia automatycznie do likwidatora, chyba że reguła rynku mówi to wprost.
Stan pozycji
Pozycja nadal wnosi wartość zabezpieczenia, a outstanding vault tokeny pozostają w pełni zabezpieczone tą żywą pozycją LP. Wybrane zabezpieczenie nie jest już wycofywalne przez pożyczkobiorcę i aktywnie przechodzi ścieżkę settlement. Pozycja LP została rozwiązana, a odpowiadające vault tokeny nie mogą już być outstanding.
Obsługa nadwyżki
Wartość settlement jest stosowana w ustalonej kolejności. Najpierw pokrywa dług, potem nagrodę likwidatora, potem koszty settlement. Ewentualna wartość pozostała po tych zobowiązaniach to nadwyżka — i ta nadwyżka podąża regułą rynku dla rozliczanego zabezpieczenia. Jeżeli odzyski są niewystarczające, po rozliczeniu pozostaje niedobór. Wymaga to obsługi złych długów przez rynek; zakończenie LP wycofania samo w sobie nie eliminuje nieuregulowanego zobowiązania.
Model operatora
Likwidacje są permissionless, gdy pozycja przekroczy próg likwidacji. Każdy kwalifikujący się likwidator może spłacić dozwoloną kwotę długu i uruchomić ścieżkę settlement. Zabezpieczenie LP jest trudniejsze do odwijania niż proste zabezpieczenie tokenowe, więc Avana uwzględnia też specjalistyczne pokrycie likwidacji.
- Likwidatorzy muszą śledzić ten sam stan ryzyka i stan zabezpieczenia, których używa protokół.
- Egzekucja musi pozostać atomowa od spłaty długu aż po settlement.
- Szacunki realizacji obejmują realizację opłat, głębokość trasy i wartość rezydualną, a także czas transakcji.
- Częściowe i pełne pokrycie zadłużenia wymaga różnych kwot routingu i szacunków odzysku.