Diseño de liquidación
Cómo se reparte entre Aave y Avana la entrada a liquidación, el embargo del vault y el settlement del LP.
Descripción general
Aave determina la elegibilidad para liquidación y maneja la contabilidad de la deuda y la incautación del colateral de la bóveda ERC-20. Avana asigna ese colateral a su posición de respaldo LP y ejecuta el método de liquidación requerido por el formato LP. La liquidación conecta dos representaciones del mismo colateral: el saldo del token de la bóveda registrado en Aave y la posición de respaldo LP rastreada por Avana. La incautación del token de la bóveda debe resolverse en la posición LP correspondiente para que la liquidación elimine de manera consistente tanto la posición de respaldo como su representación de colateral.
Para la secuencia orientada al operador, consulta Liquidadores. Para la secuencia de ejecución, consulta Flujo de liquidación.
Tres capas
Capa de Aave
Rastrea deuda, saldo de colateral del vault, factor de salud y el punto de entrada de liquidación que autoriza el embargo.
Capa de adapter de Avana
Recibe el colateral del vault embargado, quema el vault token correspondiente y mapea el evento de liquidación de vuelta a la posición LP que realmente lo respaldaba.
Capa de settlement de Avana
Identifica la posición LP real, ejecuta la ruta adecuada de unwind o venta, reembolsa deuda, paga la recompensa del liquidador y enruta cualquier superávit según la regla del mercado.
Reglas centrales
El proceso de liquidación vincula la incautación por parte de Aave del colateral de la bóveda ERC-20 con la liquidación por parte de Avana de la posición de respaldo LP. Las reglas a continuación describen la relación entre la oferta de la bóveda, el colateral recuperable y los ingresos de la liquidación.
- Los vault tokens deben mapear a valor real
Cada cantidad de garantía de bóveda seleccionada para liquidación debe corresponder al valor recuperable en su posición de respaldo LP.
- El colateral de respaldo no puede seguir outstanding
El ajuste elimina la posición LP del colateral activo. Los tokens de bóveda correspondientes también deben ser quemados para que no puedan seguir representando colateral que ya no se posee.
- No unbacked supply
No puede existir suministro activo de vault token sin colateral LP activo detrás.
- El superávit sigue la regla del mercado
Los ingresos del acuerdo cubren primero la deuda, seguidos por la recompensa del liquidador y los costos del acuerdo. Cualquier valor restante se distribuye según la regla de excedente del mercado.
Complejidad del colateral LP
Las posiciones respaldadas por LP no se comportan todas igual durante la liquidación. Un token LP fungible a menudo puede canjearse o transferirse de forma proporcional, mientras que un NFT de Uniswap v3 es una posición discreta única cuyo rango, acumulación de comisiones y ruta de unwind importan a nivel de posición. La capa de liquidación utiliza la familia de colateral, el identificador de posición de respaldo y la ruta de deshacer configurada para resolver la posición y liquidar su suministro correspondiente de la bóveda.
Rutas de liquidación
La ruta de settlement depende del tipo de colateral LP que haya detrás del vault token.
Colateral LP fungible
- • El settlement puede ser proporcional a la deuda que debe cubrirse, en lugar de forzar todo el saldo LP por la liquidación.
- • Avana puede canjear o transferir solo el monto necesario para la liquidación cuando el diseño del mercado admite recuperación parcial.
- • La posición restante puede seguir activa si la cuenta sigue cumpliendo las comprobaciones de salud requeridas después.
NFT-backed LP collateral
- • La posición completa pasa a settlement cuando se selecciona para liquidación porque el NFT mismo es la unidad de colateral que se resuelve.
- • Los vault tokens correspondientes se queman después de que Aave embarga el colateral del vault y Avana mapea ese embargo de vuelta a la posición NFT.
- • Avana puede deshacer, vender, subastar o transferir la posición LP real según las reglas del mercado para esa familia de colateral.
- • El superávit no va automáticamente al liquidador a menos que la regla del mercado lo diga de forma explícita.
Estado de la posición
La posición sigue aportando valor de colateral y los vault tokens outstanding siguen plenamente respaldados por esa posición LP viva. El colateral seleccionado ya no es retirable por el prestatario y se está moviendo activamente por la ruta de settlement. La posición LP se ha resuelto y los vault tokens correspondientes ya no deben estar outstanding.
Manejo del superávit
El valor de settlement se aplica en un orden fijo. Primero cubre la deuda, luego la recompensa del liquidador y luego los costos de settlement. Cualquier valor que quede tras esas obligaciones es superávit, y ese superávit sigue la regla del mercado para el colateral que se liquida. Si las recuperaciones son insuficientes, permanecerá un déficit después de la liquidación. Requiere la gestión de la deuda incobrable del mercado; completar la LP liquidación no elimina por sí mismo la obligación impaga.
Modelo de operadores
Las liquidaciones son permissionless una vez que una posición cruza el umbral de liquidación. Cualquier liquidador elegible puede reembolsar el monto de deuda permitido y activar la ruta de settlement. El colateral LP es más difícil de deshacer que el colateral de tokens simples, así que Avana también contempla cobertura de liquidación especializada.
- Los liquidadores deben rastrear el mismo estado de riesgo y de colateral que usa el protocolo.
- La ejecución debe permanecer atómica desde el reembolso de deuda hasta el settlement.
- Las estimaciones de ejecución incluyen la realización de tarifas, la profundidad de la ruta y el valor residual, así como el momento de la transacción.
- La cobertura parcial y total de la deuda requiere diferentes cantidades de enrutamiento y estimaciones de recuperación.