Konsep Utama

Wawasan Inti

Jaminan token biasanya diwakili oleh saldo dari satu aset, seperti ETH, BTC, atau stablecoin. Posisi LP mewakili kombinasi aset yang berubah-ubah: perdagangan mengubah inventarisnya, harga mengubah nilainya, dan biaya bertambah seiring waktu. Posisi likuiditas terkonsentrasi juga bergantung pada jangkauannya dan dapat menjadi sepihak seiring pergerakan harga. Avana oleh karena itu menerapkan pengendalian risiko di tingkat pasar LP. Setiap pool atau keluarga LP yang didukung dapat memiliki metode penilaian, faktor jaminan, aset yang dapat dipinjam, asumsi likuidasi, dan batas eksposur sendiri.

Model Peminjaman

Oracle & Penilaian

Avana harga agunan LP dengan merekonstruksi posisi dan menilai aset yang ada di dalamnya. Untuk LPs yang sepadan, protokol ini memperoleh nilai dari harga aset eksternal dan rekonstruksi keseimbangan pool. Untuk likuiditas terkonsentrasi, ini menguraikan posisi berdasarkan likuiditas, jangkauan, tick saat ini, eksposur token, dan biaya yang masih harus dibayar. Nilai posisi yang direkonstruksi didiskon untuk memperhitungkan nilai yang dapat dipulihkan selama likuidasi. Kapasitas peminjaman mencerminkan asumsi risiko tersebut serta aset yang saat ini diwakili oleh LP. Avana menggunakan kerangka harga dual-oracle untuk jaminan LP. Umpan harga Chainlink memberikan referensi utama untuk aset dasar, sementara AMM - turunan TWAP bertindak sebagai lapisan verifikasi independen yang bersumber dari likuiditas onchain.

Kapasitas Pinjaman

Kapasitas pinjaman berasal dari nilai yang disesuaikan dengan risiko dari posisi LP yang disetujui di dalam Borrow Spoke. Avana merekonstruksi setiap posisi, menentukan harga eksposur yang mendasarinya, menerapkan perlakuan risiko tingkat pool, dan kemudian menerapkan faktor jaminan pasar. Borrow Spoke melaporkan kapasitas tersebut ke Hub untuk penegakan hukum. Ketika pengguna memiliki beberapa posisi yang disetujui di pasar yang sama, Avana mengagregasi kapasitas mereka sambil tetap menilai setiap posisi berdasarkan pool, rentang, likuiditas, dan asumsi risikonya sendiri. See Faktor Agunan tentang bagaimana setiap pasar menetapkan faktor jaminan, ambang likuidasi, dan bonus likuidasi per aset.

Kesehatan & Likuidasi

Avana memantau kesehatan akun di dalam setiap Borrow Spoke menggunakan jalur penilaian yang sama yang mengatur peminjaman. Nilai agunan yang disesuaikan — telah didiskontokan melalui rekonstruksi LP, penetapan harga, faktor agunan, dan asumsi nilai yang dapat diperoleh kembali — dibandingkan dengan utang yang belum dibayar. Ketika kesehatan berada di bawah ambang likuidasi, Aave menangani akuntansi utang dan titik masuk likuidasi terhadap agunan brankas ERC-20. Avana menangani penyelesaian LP di balik token brankas tersebut: membakar jaminan brankas, memetakan likuidasi kembali ke posisi LP yang sebenarnya, dan mengikuti jalur pasar untuk melepas, menjual, melelang, atau mentransfer posisi pendukung.

Biaya Perawatan

Posisi LP mungkin tetap dikenakan biaya perdagangan saat digunakan sebagai jaminan. Avana dapat mengakui biaya tersebut dalam penilaian dan, tergantung pada pemeriksaan kesehatan, membiarkan pengguna mengklaimnya tanpa sepenuhnya keluar dari posisi utama LP. Dokumen terkait: Oracle Harga and Klaim LP Biaya.