Tài sản thế chấp theo phong cách danh mục đầu tư LP
Một vị trí Balancer LP thường là một danh mục đầu tư có cấu trúc bên trong một AMM, với trọng số tùy chỉnh, sự đa dạng hóa rủi ro, và tính thanh khoản hoạt động khác so với các nhóm hai tài sản tiêu chuẩn. Điều đó khiến Balancer LP trở nên thú vị như tài sản thế chấp, và cũng khó hỗ trợ hơn trong một hệ thống cho vay được xây dựng cho các tài sản đơn giản hơn. Avana xử lý điều này thông qua một nhánh chuyên dụng trên Aave v4.
Tại sao các quỹ có trọng số cần quy tắc thị trường
Balancer các quỹ bể là đa dạng theo bản chất. Một quỹ bể phong cách ổn định không hoạt động giống như một quỹ bể được cân nhắc 80/20. Một giỏ tài sản có tương quan không hoạt động giống như một thành phần phong cách chỉ số rộng hơn. Ngay cả các quỹ bể có tổng giá trị tương tự cũng có thể có rủi ro làm tài sản thế chấp khác nhau đáng kể, tùy thuộc vào độ sâu thanh khoản, tập trung tài sản, biến động và mối quan hệ giữa các tài sản cơ sở. Trục Avana xác định cách mỗi quỹ bể được cân nhắc định giá, cách giới hạn khả năng vay, và cách thức thanh lý hoạt động.
Từ góc độ tài sản đảm bảo, một Balancer LP đại diện cho một danh mục đầu tư hơn là một cặp tài sản đơn giản. Giá trị của nó phụ thuộc vào các tài sản cơ bản, trọng số tương đối của chúng, giá thị trường và cấu trúc của quỹ. Avana phải hiểu những gì nằm bên dưới, cách mà thành phần đó hoạt động trong điều kiện căng thẳng, và phần giá trị nào chuyển thành khả năng vay an toàn.
Vay mượn và thư giãn
Nhiều hồ bơi Balancer thể hiện quan điểm danh mục đầu tư có chủ đích: các cặp token quản trị, phân bổ chỉ số có trọng số, rổ ổn định và có tương quan. Nếu các vị thế này trở thành tài sản thế chấp có thể vay trên Avana, người dùng không phải lựa chọn giữa việc duy trì tiếp xúc thị trường có cấu trúc và truy cập thanh khoản. Vị thế cùng hồ bơi vẫn hoạt động, kiếm phí và hỗ trợ vay thông qua Aave v4.
Dòng chảy là cung cấp một Balancer LP được hỗ trợ thông qua trục Avana, nơi vị trí vẫn hoạt động và kiếm phí. Trục đánh giá nó bằng cách sử dụng logic tài sản thế chấp cụ thể theo thị trường. Các loại hồ bơi an toàn hơn hỗ trợ xử lý mạnh hơn. Các cấu trúc tập trung hoặc biến động nhận các giả định thận trọng hơn. Cấu trúc thị trường quyết định cách xử lý cho vay, không chỉ dựa vào thương hiệu của sàn giao dịch.
Nếu một vị trí trở nên không an toàn, Avana không thể giả định rằng việc gỡ bỏ một Balancer LP trông giống như gỡ bỏ một vị trí hai tài sản đơn giản hơn. Nó phải tính đến cấu trúc quỹ thực tế, các tài sản cơ sở và con đường thực hiện cần thiết để khôi phục khả năng thanh toán với sự gián đoạn tối thiểu. Tài sản đảm bảo xác định việc thanh lý an toàn trông như thế nào.