Dlaczego Curve ma znaczenie na Avana
Curve LP pozycje często znajdują się w centrum rynków stablecoinów i handlu skorelowanymi aktywami, w niektórych z najgłębszych i o najniższym poślizgu pul onchain. To sprawia, że są atrakcyjne jako zabezpieczenie, ale ich strukturalne zachowanie wciąż wymaga specjalistycznego traktowania w systemie pożyczkowym. Avana wspiera Curve LP jako zabezpieczenie na Aave v4 poprzez dedykowane połączenie ze specjalnym traktowaniem zabezpieczenia, ograniczeniami pożyczkowymi i zasadami likwidacji dostosowanymi do struktury rynku Curve.
Wygląd stabilny nie jest pozbawiony ryzyka
Curve pule są zbudowane wokół aktywów, które handlują w ściślejszych relacjach niż standardowe zmienne pary. Pule stablecoinów, pule płynnego stakowania i pule skorelowanych aktywów mogą generować głębsze i bardziej stabilne profile płynności. Stabilne relacje wciąż mogą się załamać, korelacje mogą się osłabić, a pule, które wydają się konserwatywne, mogą zachowywać się źle w sytuacjach stresowych. Avana's ramy zabezpieczeń muszą uwzględniać zarówno względną siłę projektu puli Curve, jak i możliwość, że stres pojawi się dokładnie tam, gdzie użytkownicy spodziewają się stabilności.
Pozycja Curve LP jest roszczeniem do puli aktywów bazowych, a nie prostym tokenem o stałej cenie. Avana określa, jakie aktywa znajdują się pod pozycją, ile są warte i jaka część tej wartości powinna się liczyć do mocy kredytowej. Ostatni krok jest krytyczny. Wartość zabezpieczenia w ramach konserwatywnego systemu pożyczkowego daje rzeczywisty ciężar składowi puli, korelacji aktywów, jakości płynności i temu, jak pozycja zachowałaby się w stanie stresu.
Kto z niego korzysta i jak działa pożyczanie
Wiele Curve pozycji jest już wykorzystywanych przez zaawansowanych uczestników DeFi jako podstawowa ekspozycja na płynność. Pula stablecoinów, pary stakingowe z możliwością wypłaty płynnej oraz skorelowane rynki aktywów reprezentują duże ilości gospodarczo istotnego kapitału. Jeśli te pozycje mogą wspierać pożyczanie bez konieczności wycofywania, zwiększa to użyteczność niektórych z najbardziej fundamentalnych zasobów płynności w DeFi, pozostawiając je przy tym w puli.
Przepływ pożyczek na Avana polega na dostarczaniu wspieranego Curve LP przez rozgałęźnik, gdzie pozostaje aktywny i generuje opłaty. Rozgałęźnik ocenia pozycję, a Ty możesz pożyczać wspierane aktywa z płynności centrum. Pula stablecoinów może wspierać jedną formę traktowania zabezpieczenia, pule powiązanych aktywów inną, a pule o słabszej płynności lub bardziej kruchej relacji mają ostrzejsze ograniczenia.
Likwidacja następuje po poolu
Jeśli Curve LP staje się niebezpieczne, Avana cofa tylko to, co jest konieczne do przywrócenia wypłacalności tam, gdzie to możliwe, szanuje podstawową strukturę puli i minimalizuje zakłócenia podczas spłacania długu. Różne typy puli wymagają różnych założeń. To jest sens modelu Spoke, i to jest sposób, w jaki Avana może skalować Curve rodzinę po rodzinie bez jednej ogólnej reguły LP dla każdego AMM.