가격과 LTV 그 이상
단순 토큰은 보통 직접 시장 참조로 가격이 책정되고 표준 로직으로 청산될 수 있습니다. LP 포지션은 그렇지 않습니다. 그 가치는 기초 자산, 풀 구조, 자산 간 관계, 수수료 발생, 유동성 깊이, 집중 유동성의 경우 활성 범위에 달려 있습니다. 스트레스 상황에서 이러한 변수는 복합됩니다. Aave v4에서 LP 담보 차입을 지원하는 프로토콜은 가격을 할당하고 LTV를 설정하는 것 이상을 해야 합니다. 그것이 Avana가 구축된 문제입니다.
아키텍처와 평가
첫 번째 보안 계층은 아키텍처입니다. Avana는 Aave v4의 hub-and-spoke 구조를 사용합니다. hub는 공통 유동성 계층을 보유하고, 준비금 회계를 관리하며, 지급 능력 제약을 시행합니다. spoke는 LP별 담보 로직이 존재하는 곳입니다: 승인, 평가 규칙, 풀별 리스크 매개변수, 청산 행동. LP 시장이 스트레스를 받으면 그 스트레스는 관련 없는 담보 유형 전반의 가정을 다시 쓰기보다 spoke 내에 봉쇄되도록 설계되었습니다. Avana에서 spoke는 보안 경계의 일부입니다.
두 번째 계층은 오라클과 평가 설계입니다. LP 포지션은 단일 평탄 피드로 안전하게 가격 책정될 수 없습니다. Avana는 이중 소스 프레임워크를 사용합니다. 외부 가격 피드가 기초 자산의 주요 참조를 제공하고, AMM 파생 가격 책정이 독립적 검증 역할을 합니다. 차입력은 두 소스가 허용 범위 내에서 일관될 때만 존재합니다. 리스크는 시장 수준에서 할당됩니다. 풀 구조, 자산 상관관계, 유동성 깊이, 범위 집중도가 모두 담보 처리를 형성합니다. 차입력은 포지션의 약한 측면에 고정되며, 변동성, 유동성 품질, 스트레스 가정에 대한 풀 수준 조정이 적용됩니다.
건강과 청산
세 번째 계층은 건강 모니터링입니다. LP 포지션은 담보로 게시된 후에도 활성 상태를 유지하므로 대출이 열린 후에도 리스크가 고정되지 않습니다. 가치는 가격 변동, 수수료 생성, 범위 이동, 풀 품질 변화와 함께 바뀝니다. Avana는 가끔의 스냅샷에 의존하지 않고 포지션별 지속적인 건강 평가를 실행합니다. 건강 지표는 해당 대출에 대해 담보 모델이 여전히 유효한지의 실시간 신호입니다.
청산은 가정이 시험받는 곳입니다. LP 담보는 일반 토큰처럼 청산될 수 없습니다. Avana의 접근법은 가능한 경우 원금을 파괴하기 전에 포지션에 내장된 수수료를 수집하고, 대출을 복구하는 데 필요한 만큼만 유동성을 제거하며, 결정론적 정산을 선호하는 실행 경로로 unwind를 라우팅하는 것입니다. Smart Agents는 실행 인프라를 제공합니다: 포지션 모니터링, 데이터 조정, 실행 시뮬레이션, 불리한 조건에서의 unwind. 이들은 나중에 덧붙인 사후적 요소가 아니라 Avana 안전 시스템의 일부입니다.
운영과 변경 통제
운영 계층은 거버넌스와 리스크 구성이 담보 처리와 동일한 규율을 필요로 한다고 가정합니다. 리스크 매개변수는 구조화된 프로세스를 통해 변경됩니다. 민감한 변경은 타임락과 검토 뒤에 있습니다. 비상 통제는 진정으로 불리한 조건을 위해 존재합니다. 모니터링은 개별 포지션을 넘어 전체 시장 카테고리까지 확장됩니다. LP 담보를 지원하는 프로토콜은 정적 구성만으로 의존할 수 없습니다.
LP 담보는 보안이 시스템으로 취급될 때만 Avana에서 실현 가능합니다. 아키텍처가 리스크를 격리합니다. 오라클이 현실을 검증합니다. 평가가 복잡성을 보수적 차입력으로 전환합니다. 건강 검사가 표류를 모니터링합니다. 청산이 venue가 허용하는 한 정밀하게 지급 능력을 회복합니다. 운영 통제가 프레임워크의 진화를 관리합니다. 이 계층들 중 어느 것도 그 자체로는 충분하지 않습니다.