단순한 토큰 매도가 아니다
Avana에서 LP 담보 청산은 토큰 잔액 청산과 같지 않습니다. 담보에는 여러 자산, 미수령 수수료, 집중 범위 노출, venue별 출구 메커니즘이 포함될 수 있습니다. 포지션이 불건전해지면 Avana는 LP를 단일 대체 가능 칩처럼 다루는 패닉 매도가 아니라 통제된 unwind가 필요합니다.
런타임 시퀀스
실제로 청산은 런타임 시퀀스입니다. 불건전한 계정은 원시 AMM 스팟 상태가 아니라 Avana의 리스크 조정 담보 가치로 감지됩니다. 실행 유동성은 종종 flashloan 스타일 경로로 조달됩니다. 부채는 신용 계층에 상환됩니다. 포지션은 통제된 커스터디로 이동합니다. 도움이 되는 경우 청구 가능한 수수료가 실현됩니다. LP는 올바른 venue 경로로 unwind됩니다. 기초 자산이 회수된 후 부채 자산으로 라우팅되고, 실행 유동성이 상환되며, 청산 프리미엄이 분배되고, 잔여 차입자 가치가 반환됩니다.
Avana의 서로 다른 LP 패밀리는 하나의 출구 경로를 공유하지 않습니다. 대체 가능한 LP는 풀에서 제거되어 기초 자산으로 분해됩니다. 집중 범위는 unwind 시점의 실제 재고에 따라 처리해야 하며, 가격이 포지션을 한쪽으로 밀어내면 사용자 가정과 매우 다를 수 있습니다. 커스텀 또는 hook 기반 풀은 Avana가 청산 커버리지에 충분히 안전하다고 보기 전에 전용 어댑터가 필요할 수 있습니다. Avana가 담보 유형을 올바르게 unwind할 수 없다면 시장이 완전히 지원되는 것처럼 가장해서는 안 됩니다.
부분 축소와 수수료 우선
Avana는 전체 청산을 기본으로 하기보다 목표 건강을 회복하는 것을 목표로 합니다. 부분 청산은 불필요한 차입자 손실을 줄이고 기초 풀의 혼란을 제한하기 때문에 선호됩니다. 프레임워크는 대출을 더 안전한 상태로 되돌리는 데 필요한 부채를 계산하고 먼저 그 금액을 대상으로 합니다. 더 작은 축소로 지급 능력을 회복할 수 없을 때 전체 청산이 대안이 됩니다.
수수료도 중요합니다. LP 포지션에는 아직 실현되지 않은 청구 가능한 가치가 포함되는 경우가 많습니다. 수수료가 unwind해야 할 원금을 줄일 수 있다면 Avana는 포지션을 더 깊이 자르기 전에 이를 사용해야 합니다. 이는 차입자 결과를 개선하고 청산을 더 정밀하게 만듭니다. LP 포지션은 수동적 토큰 잔액이 아니라 살아 있는 금융 객체이며, Avana의 프로세스는 이에 맞게 작성되었습니다.
누가 청산을 실행하는가
전문 청산 런타임이 여기서 차이를 만듭니다. Avana LP 청산용으로 구축된 노드는 활성 포지션을 감시하고, 부채 표류를 갱신하며, 시장 상태를 인덱싱하고, unwind 경로를 시뮬레이션하고, 실행 유동성을 조달하며, 자산을 라우팅하고, 트랜잭션을 원자적으로 종료합니다. 청산은 무허가로 유지되지만 워크플로가 더 길고 venue별이므로 LP 담보는 순수 범용 청산자가 서비스하기 어렵습니다. 청산자는 슬리피지, 경로 깊이, flashloan 비용, MEV 노출도 가격에 반영해야 합니다. 대규모 또는 비정상적인 unwind는 회수 가능한 작업이 파괴적이 되지 않도록 더 조용한 실행 경로가 필요할 수 있습니다.