Hapsolmuş sermayeden kullanılabilir sermayeye
LP pozisyonları geleneksel olarak üretken ama esnek değildi. İşlem ücretleri kazanır ve piyasa derinliğini destekler, ancak o pozisyondan likidite istiyorsanız olağan yol onu çözmektir: pozisyonu parçalamak, ücret üretimini kesmek ve üretken bir varlığı boşta bakiyelere dönüştürmek. LP teminatı bunu değiştirir. Aave v4'te Avana aracılığıyla desteklenen LP pozisyonları, borçlanmayı da desteklerken altta yatan AMM'de aktif kalabilir.
Muhafazakâr likidite ve ikinci getiri yolları
En muhafazakâr kullanım durumu basittir. Desteklenen bir Avana LP pozisyonuna karşı stabil varlıklar borçlanır ve LP aktif kalıp ücret kazanmaya devam ederken bu likiditeyi işletme sermayesi, rezerv yönetimi veya daha düşük volatiliteli getiri için kullanırsınız. Buradaki asıl değer kendi başına kaldıraç değildir. Orijinal pozisyondan tam çıkış yapmadan nakde erişmektir.
Borçlanılan stable'lar ayrıca stabil odaklı kredi, rezerv yönetimi veya diğer daha düşük volatiliteli fırsatlar gibi muhafazakâr onchain getiriye de gidebilir. LP ücret üretmeye devam ederken borçlanılan sermaye ayrı bir yol izler. Bu havada getiri istiflemesi değildir. Aksi halde önce pozisyonu çözmeyi gerektirecek sermayenin daha verimli kullanımıdır.
Hedge ve daha aktif stratejiler
Hedge başka bir kategoridir. LP pozisyonları, özellikle bir tarafın daha oynak olduğu havuzlarda, kullanıcıları değişen varlık bileşimine ve impermanent loss'a maruz bırakır. Avana'da LP teminatına karşı kredi, bu maruziyeti yönetmek için alan yaratabilir: yönsel konsantrasyonu azaltmak, likidite planlamasını iyileştirmek veya mevcut bir pozisyon etrafında daha dengeli bir portföy oluşturmak.
Daha aktif stratejiler borçlanılan sermayeyi tekrar likiditeye dağıtarak piyasa maruziyetini ve ücret üretimini artırır. Bu işe yarayabilir, ancak artık riski piyasa koşullarıyla hızla değişen özyinelemeli bir yapıyı yönetiyorsunuz. Borçlanılan varlıklar ek LP maruziyetine geri dönüştürüldüğünde, hırs yerine disiplin daha önemli hale gelir. Avana seçenek setini açar. Sağlık, borçlanma limitleri ve likidasyon kuralları belirli bir havuz için neyin mantıklı olduğuna hâlâ karar verir.
LP'ler için ne değişir
LP teminatı, likidite sağlamayı nispeten izole bir getiri faaliyetinden daha geniş DeFi sermaye kullanımına bağlı bir şeye dönüştürür. Eskiden yalnızca kendi havuzunda üretken olan bir pozisyon, önce parçalanmadan borçlanmayı, likidite planlamasını ve portföy tasarımını destekleyebilir. Doğru kullanım hâlâ risk toleransınıza ve Avana'da LP değeri, borçlanma kapasitesi ve likidasyon eşiklerinin nasıl etkileştiğine dair anlayışınıza bağlıdır.