Portföy tarzı LP teminatı
Bir Balancer LP pozisyonu genellikle AMM içinde özel ağırlıklar, çeşitlendirilmiş maruziyet ve standart iki varlıklı havuzlardan farklı davranan likiditeye sahip yapılandırılmış bir portföydür. Bu, Balancer LP'leri teminat olarak ilginç kılar ve aynı zamanda daha basit varlıklar için inşa edilmiş bir kredi sisteminde desteklemeyi zorlaştırır. Avana bunu Aave v4 üzerindeki özel bir Spoke ile ele alır.
Ağırlıklı havuzlar neden piyasa kurallarına ihtiyaç duyar
Balancer havuzları doğası gereği çeşitlidir. Stable tarzı bir havuz, 80/20 ağırlıklı bir havuz gibi davranmaz. Korele varlık sepeti, daha geniş bir endeks tarzı kompozisyon gibi davranmaz. Benzer toplam değere sahip havuzlar bile likidite derinliği, varlık yoğunlaşması, volatilite ve temel varlıklar arasındaki ilişkiye bağlı olarak teminat olarak önemli ölçüde farklı risk taşıyabilir. Avana Spoke, her ağırlıklı havuzun nasıl değerlendirileceğini, borçlanma kapasitesinin nasıl kısıtlanacağını ve likidasyonun nasıl çalışacağını tanımlar.
Teminat perspektifinden bir Balancer LP, basit bir varlık çifti yerine bir portföyü temsil eder. Değeri temel varlıklara, göreceli ağırlıklara, piyasa fiyatlamasına ve havuz yapısına bağlıdır. Avana, altta ne olduğunu, bu kompozisyonun stres altında nasıl davrandığını ve değerin hangi kısmının güvenli borçlanma gücüne dönüştüğünü anlamalıdır.
Borçlanma ve tasfiye
Birçok Balancer havuzu kasıtlı portföy görüşlerini ifade eder: yönetişim token çiftleri, ağırlıklı endeks tahsisleri, stable ve korele sepetler. Bu pozisyonlar Avana'da borçlanılabilir teminat haline gelirse, kullanıcılar yapılandırılmış piyasa maruziyetini sürdürmek ile likiditeye erişmek arasında seçim yapmak zorunda kalmaz. Aynı havuz pozisyonu aktif kalır, ücret kazanır ve Aave v4 üzerinden borçlanmayı destekler.
Akış, Avana Spoke üzerinden desteklenen bir Balancer LP sağlamaktır; pozisyon aktif kalır ve ücret kazanır. Spoke, piyasaya özgü teminat mantığıyla değerlendirir. Daha güvenli havuz türleri daha güçlü muamele alır. Konsantre veya volatil yapılar daha muhafazakâr varsayımlar alır. Kredi muamelesini belirleyen piyasa yapısıdır, yalnızca venue markası değil.
Bir pozisyon güvensiz hale gelirse, Avana bir Balancer LP'nin tasfiyesinin daha basit bir iki varlıklı pozisyonun tasfiyesine benzediğini varsayamaz. Gerçek havuz yapısını, temel varlıkları ve aksamayı en aza indirerek ödeme gücünü geri kazanmak için gereken yürütme yolunu hesaba katmalıdır. Teminat, güvenli likidasyonun neye benzediğini belirler.