Ide dasar
Menyediakan likuiditas adalah salah satu cara paling umum untuk mendapatkan imbal hasil di DeFi. Anda menyetorkan aset ke dalam sebuah pool, memfasilitasi perdagangan, dan memperoleh biaya sebagai imbalannya. Posisi LP juga sebelumnya tidak fleksibel. Jika Anda ingin menggunakan modal tersebut di tempat lain, biasanya Anda harus menariknya terlebih dahulu. Jaminan LP mengubah hal itu. Melalui Avana di Aave v4, posisi LP yang didukung dapat menjadi jaminan pinjaman sambil tetap aktif di pool dan memperoleh biaya sepanjang waktu.
Apa sebenarnya LP itu
Sebuah posisi LP adalah posisi aktif di dalam pasar. Nilainya bergantung pada aset dasar, bagaimana mereka bergerak relatif satu sama lain, biaya yang terakumulasi, dan dalam sistem likuiditas terkonsentrasi apakah posisi tersebut masih berada dalam kisaran harga aktifnya. Nilainya berubah dari waktu ke waktu dengan cara yang tidak terjadi pada jaminan token biasa. Itulah mengapa jaminan LP membutuhkan model peminjaman yang lebih khusus, dan mengapa Avana ada untuk kasus penggunaan tersebut.
LTV, kerugian sementara, dan likuidasi
Pinjaman terhadap nilai, yang sering disingkat menjadi LTV, adalah bagian dari nilai jaminan posisi yang diterima yang dapat dipinjam. LTV yang lebih rendah berarti lebih banyak buffer. Jika nilai jaminan turun, ada ruang sebelum pinjaman menjadi tertekan. LTV yang lebih tinggi memberikan likuiditas yang lebih segera dan margin keamanan yang lebih sedikit. Dalam pasar LP hal ini lebih penting karena nilai posisi dapat bergerak karena beberapa alasan sekaligus: harga dasar, komposisi pool, akumulasi biaya, dan penempatan rentang.
Kerugian sementara, yang sering disingkat IL, adalah apa yang terjadi ketika dua aset dalam sebuah pool bergerak relatif satu sama lain dan posisi LP akhirnya bernilai lebih rendah daripada memegang aset tersebut di luar pool. Bagi seseorang yang menggunakan LP sebagai jaminan di Avana, IL secara langsung memengaruhi kapasitas pinjaman. Hal ini tidak membuat jaminan LP menjadi tidak aman secara definisi, tetapi berarti pengguna perlu memahami bahwa posisi bersifat dinamis, bukan tetap.
Jika nilai jaminan turun terlalu jauh relatif terhadap utang, Avana memulihkan keamanan melalui likuidasi. Dengan jaminan LP, ini lebih kompleks daripada menjual token sederhana. Ada akumulasi biaya, perubahan komposisi aset, dan struktur likuiditas spesifik tempat. Avana menilai dan melikuidasi posisi LP sesuai dengan realitas tersebut daripada memperlakukannya sebagai aset umum. Pelajaran praktis bagi pemula itu sederhana. Pinjam secara konservatif, terutama pada awalnya.
Jalur pertama yang masuk akal
Bahkan sebagai jaminan, posisi LP tetap menghasilkan biaya dan mempertahankan eksposur pasar. Itulah keuntungan efisiensi modal. Bagi pemula, pendekatan yang paling aman adalah memulai secara konservatif pada Avana: meminjam secara sederhana, menggunakan jenis pool yang lebih sederhana dan stabil terlebih dahulu, dan memperhatikan bagaimana kesehatan posisi berubah seiring pergerakan pasar. Setelah Anda memahami bagaimana nilai LP, utang, dan ambang likuidasi saling berinteraksi, model ini menjadi jauh lebih mudah digunakan secara bertanggung jawab.